Taux de référence

Un taux de référence est un taux qui détermine les paiements dans le cadre d'un contrat financier et qui échappe au contrôle des parties au contrat. Il s'agit souvent d'une forme de taux LIBOR , mais il peut prendre de nombreuses formes, comme un indice des prix à la consommation , un indice des prix de l'immobilier ou un taux de chômage . Les parties au contrat choisissent un taux de référence qu'aucune des parties n'a le pouvoir de manipuler.

L'utilisation la plus courante des taux de référence est celle des taux d'intérêt à court terme tels que le LIBOR dans les obligations à taux variable , les prêts , les swaps , les contrats à terme sur taux d'intérêt à court terme , etc. Les taux sont calculés par un organisme indépendant, tel que la British Bankers Association (BBA) comme la moyenne des taux cotés par un large panel de banques, afin de garantir l'indépendance.

Un autre exemple est celui des taux de référence des swaps à échéance constante . Les taux ISDAfix utilisés sont calculés quotidiennement pour un organisme indépendant, l' International Swaps and Derivatives Association , à partir de cotations d'un large panel de banques.

Sur le marché des dérivés de crédit , un concept similaire à celui des taux de référence est utilisé. Les remboursements ne sont pas déterminés par un taux , mais par des événements possibles . Dans ce cas, l' événement de référence doit être un événement de crédit défini très précisément , afin de garantir qu'il ne puisse y avoir aucun désaccord sur la question de savoir si l'événement s'est produit ou non.

En règle générale, le taux de référence LIBOR est le taux à trois mois.

Voici des exemples de taux de référence pour les taux d’intérêt à court terme :

• LIBOR - Taux interbancaire offert à Londres. Le LIBOR a pris fin en juin 2023.
• SOFR - Taux de financement au jour le jour sécurisé. Le SOFR est un taux de référence établi comme alternative au LIBOR.
• Euribor - Taux interbancaire offert en euros
• EONIA - Moyenne de l'indice Euro OverNight. L'EONIA a été remplacé par le taux à court terme de l'euro (€STR) en 2019.
• €STR - Taux à court terme de l'euro
• TIBOR - Taux interbancaire offert à Tokyo. Le TIBOR Euroyen prendra fin en 2024.
• TONAR - Tarif moyen d'une nuitée à Tokyo
• SIBOR - Taux interbancaire offert à Singapour
• STIBOR - Taux interbancaire offert à Stockholm
• WIBOR - Taux interbancaire offert à Varsovie
• MIBOR - Taux interbancaire offert à Mumbai
• PRIBOR - Taux interbancaire offert à Prague
• BUBOR - Taux interbancaire offert à Budapest
• HIBOR - Taux interbancaire offert à Hong Kong
• SHIBOR - Taux interbancaire offert à Shanghai
• ISDAfix - Association internationale des négociants en swaps
• TELBOR - Taux interbancaire offert à Tel Aviv